Les fonds en euros pourraient sortir de 3 années de rendement moyen figé à 2,6 %. Le cabinet Good Value for Money table sur 2,9 % en 2026, une estimation proche de celle de l’actuaire Gildas Robert, qui anticipe plutôt 2,8 %. Les taux définitifs ne seront communiqués par les assureurs qu’à partir de janvier 2027.

Cette moyenne resterait une photographie. En 2025 déjà, certains contrats dépassaient largement 3 %, parfois 4 % pour les meilleures performances. Un rendement brut de 2,9 % correspondrait, après prélèvements sociaux, à environ 2,4 % net, avant fiscalité éventuelle sur les retraits.

Les obligations rachetées à des taux plus élevés commencent à peser

Les fonds en euros restent très largement investis en obligations. Lorsque les taux étaient extrêmement bas, les nouveaux titres tiraient les performances vers le bas. La remontée des rendements obligataires a inversé le mécanisme : les collectes de 2025 puis de 2026 ont permis d’acquérir des coupons plus élevés, qui relèvent progressivement le rendement global des portefeuilles.

Les tensions sur les taux souverains ont un double effet. Elles alourdissent le coût de financement de l’économie, mais offrent aux assureurs des titres plus rémunérateurs. Good Value for Money et les Cahiers de l’épargne-PAIR conseil estiment que cette amélioration pourrait intervenir sans puiser massivement dans les provisions pour participation aux bénéfices, ces réserves destinées à lisser les rendements dans le temps.

18,8 milliards d’euros de cotisations en juillet, un cap confirmé

France Assureurs a publié le 31 août 2026 des chiffres qui ancrent cette concurrence. En juillet, les cotisations ont atteint 18,8 milliards d’euros, en hausse de 1 % sur un an, au-dessus du précédent record de juillet 2025 (18,7 milliards). Les supports en unités de compte progressent de 5 %, tandis que les supports en euros reculent de 2 %.

Depuis le début de 2026, les cotisations s’élèvent à 127,8 milliards d’euros, soit 10,4 milliards de plus qu’à la même période de 2025 (+9 %). La part des unités de compte atteint 42 % en juillet et 40 % sur les 7 premiers mois. Les prestations de juillet s’établissent à 14,1 milliards d’euros (+4 %), et la collecte nette du mois à +4,7 milliards, en recul de 0,4 milliard par rapport à juillet 2025.

Depuis janvier, la collecte nette atteint 41,3 milliards d’euros, soit 8,7 milliards de plus qu’en 2025 sur la même période. Les unités de compte concentrent l’essentiel (+31,3 milliards), les fonds en euros y contribuent pour 10,0 milliards. L’encours des contrats s’élève à 2 174 milliards d’euros à fin juillet, en hausse de 6,3 % sur un an (+128 milliards).

Paul Esmein, directeur général de France Assureurs, y voit la confirmation d’une attractivité durable et d’un rôle dans le financement de l’économie. Pour les compagnies, la rémunération des fonds en euros redevient un argument commercial, après des années où les unités de compte avaient été mises en avant.

Face au Livret A à 1,7 %, le seuil de 2 % brut

Depuis le 1er août, le Livret A rapporte 1,7 %, contre 1,5 % auparavant. Sur l’ensemble de 2026, son rendement moyen ressortirait à 1,6 %, contre 2,16 % en 2025 et 3 % en 2024. Pour égaler un Livret A à 1,7 %, exonéré d’impôt et de prélèvements sociaux, un fonds en euros doit servir environ 2 % brut. Une moyenne attendue autour de 2,8 % à 2,9 % placerait une large partie des contrats au-dessus, sous réserve des frais, de la fiscalité et d’une disponibilité différente de l’épargne.

Le Livret A pourrait toutefois se resserrer en février 2027, avec un taux projeté autour de 2,5 %. D’ici là, le second semestre 2026 reste ouvert : baisse du pouvoir d’achat et séquence politique avant l’élection présidentielle de 2027 peuvent autant renforcer l’épargne de précaution que limiter les nouveaux versements. Les épargnants qui arbitrent avant la fin de l’année doivent aussi tenir compte de l’avantage fiscal encore disponible sur les versements d’un PER en 2026. Les écarts entre contrats, plus que la moyenne de 2,9 %, décideront du match.

Sources

  • https://www.franceassureurs.fr/espace-presse/les-communiques-de-presse/cotisations-assurance-vie-juillet-2026/
  • https://www.lerevenu.com/diversifier-placements/assurance-vie/assurance-vie-le-rendement-des-fonds-en-euros-pour/